文/东方最近还认购了国美零售发行的2亿美元可转换债券。初始转换价格为每股1.215港元。如果所有的转股权最终得以行使，品多多将获得最多12.8亿股国美新股，约占国美已发行转股扩大后股本的5.62%。值得注意的是，在品多多宣布这一消息后，该公司股价上涨近12%，至49.58美元，总市值超过570亿美元，盘中高点为每股50.31美元，创历史新高。股价飙升表明资本市场高度认可这种合作，那么资本在寻找什么呢？或者，你可以通过花费超过2亿美元认购国美可转换债券来“购买”什么？在公众的印象中，“品多多”始于“低价”和“五环路以外的用户”。虽然这种认知有嘲笑和偏见的意思，但大多数都是符合事实的。在淘宝和JD.com基本瓜分市场的情况下，它能够成功“突围”，而“斗得更多”的商业模式发挥了重要作用。然而，阿里、JD.com等平台也推出低价购物模式后，高价购物的低价优势不再突出，压力逐渐加大。这与电子商务发展的性质有关。随着行业的成熟，竞争变得更加激烈，竞争的核心不再是表面的价格，也不是单一的供应链，而是新技术、新物流下的供应链生态之争。面对其他电子商务巨头的供应链生态，多打一场有点弱，而此次认购国美可以弥补这一不足。国美的供应链和物流系统可以说是相当完善的。订阅后，这些将成为“后盾”。国美在全国拥有超过2000家门店的网络，以及完善的仓储配送物流和售后维护服务体系。它还率先在行业内推出了一个新的智能供应链开放平台。双方签署的合作协议中规定，安迅物流和国美旗下的国美管家将同时成为品多多物流和家电的服务商，提供全国范围内的中大型物品的物流、仓储和配送服务，以及一系列的售后服务。国美可转债的收购为其低迷的市场打开了高质量消费的新局面。家电企业与电子商务平台的合作并非首例:早在2015年，阿里巴巴就向苏宁乐购投资283亿元人民币，成为其第二大股东；2019年4月，JD.com战略性地投资了五星电器，持有46%的股份。国美的认购与阿里和京东之前的行动有很多相似之处。合作达成后，国美零售产品将在这场战斗中上架，而品牌家电也将加入这场战斗。