在某个下午，甲方的“七彩黑”要求让你情绪失控。在这个时候，手边有一份美味的小吃来帮助你摆脱痛苦，暂时开心并不是一件愉快的事。虽然在一整包零食见底后，这种快乐也随之消失，只留下回味。这种小吃给人带来快乐，类似于“奶茶延年益寿”的快乐，给枯燥的生活增添了一丝乐趣。三只松鼠是快乐的“供应商”。最近，三只松鼠公布了他们对2020年第一季度的业绩预测，预计股东应得净利润为1.78-2.1亿元，同比下降15.76%-28.6%。三只松鼠2019年收入超过100亿元，达到101.94亿元，同比增长45.61%。归属于股东的净利润为2.49亿元，同比下降17.8%。从数据中不难看出，三只松鼠正处于收入高速增长，但利润逐渐下降的局面。三只松鼠的麻烦:利润持续下降。事实上，三只松鼠的性能下降已经持续了一段时间。2019年第三季度，三只松鼠的收入为22.03亿元，同比增长53.21%，但净利润仅为2921万元，同比下降50.95%。第四季度，利润下降更为严重。收入持续增长至340.75亿元，亏损4521万元。与之前的历史数据相比，三只松鼠的净利润至少增加了30%，这无疑是一个明显的业绩变化。运营成本高是造成这种情况的一个重要原因。去年前三季度，三只松鼠的经营成本分别为19.17亿元、31.19亿元和47.57亿元，分别占总经营收入的66.80%、69.14%和70.84%，其中销售费用分别为5.51亿元、9.26亿元和14.06亿元。销售成本上升主要是因为三只松鼠过于依赖电子商务渠道。根据官方数据，天猫和京东的三只松鼠销售额占总销售额的80%以上。这种对在线渠道的过度依赖导致了三只松鼠的高额运营费用，吞噬了利润。自2018年以来，三只松鼠的平台运营支出增速快于收入增速。2018年和2019年上半年，三只松鼠的营业收入分别增长了26%和39%，同期平台营业费用分别增长了60%和75%。三只松鼠一直引以为豪的轻资产模型，已经成为另一个三只松鼠利润持续下降的模型