近日，金山办公室发布了2019年年报。金山办公室上市后的第一份年报取得了良好的业绩，收入和净利润实现了双丰收，给外界一个华丽的回答。报告显示，金山办公室2019年实现营业收入15.8亿元，同比增长39.82%；净利润4.01亿元，同比增长28.94%。业绩公布当天，受利好财务报告影响，股价较开盘时间上涨10%，下午下跌7.15%，达到每股235元，全天上涨8.21%；3月26日，市场再次开盘，上涨5.78%，市值一下子超过1150亿。在疫情下，云概念股飙升，云办公领域迎来了一片热空气。金山办公室市值飙升，最高市值超过1200亿英镑，几乎是上市时600亿英镑的两倍，但不断上涨的市值也引起外界的质疑。然而，在财务报告发布后，其股价继续保持高水平，业绩保持稳定。然而，金山写字楼究竟有多少市值与之匹配，其1000亿的市值中到底有多少水分或泡沫，实际上仍有很大争议。订阅业务成为收入支柱金山办公室的业务主要围绕WPS办公系列展开，其主要业务板块主要分为三个部分，即办公软件许可、办公软件订阅和互联网广告推广。从公布的年度财务报告来看，每个部分的表现是不同的，每个业务的潜力也反映在它的背后。2019年，金山软件许可业务收入为4.96亿元，同比增长39.41%，占总收入的31.4%，明显快于2018年25.4%和2017年20.85%的同比增幅，为三年来最高，呈现出回暖迹象，但并非主力。根据金山办公室招股说明书的相关数据，自2016年以来，作为主要贡献收入的授权业务收入保持了相应的增长，但其在总收入中所占的比例逐渐下降，主要是因为该业务的增长速度没有其他业务快。相关数据显示，授权业务收入从2016年的2.35亿元增加到2019年的4.96亿元，四年翻了一番，总体保持了相对稳定的增长；然而，认购业务的收入从16年的6400万元人民币增加到2019年的6.8亿元人民币，4年间增长了10倍以上。授权业务的增长速度明显不如认购业务，并逐步被超越，在总收入中的比重逐渐下降。自2015年以来，金山办公室大力推进办公软件从“产品化”到“服务化”的转型，从